يبدأ صباح اليوم الأحد الاكتتاب على اسهم الشركة العربية للطيران وهي شركة مساهمة عامة قيد التأسيس في إمارة الشارقة كما أنها شركة الطيران الاقتصادي الأولى التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام بعد تحولها الى شركة مساهمة عامة ورأسمالها المصدر تبلغ قيمته 4،66 مليار درهم موزع على عدد أسهم 4،66 مليار سهم حيث ان القيمة الاسمية لأسهم الشركة درهم واحد.

ولقد اكتتب المؤسسون بما قيمته 2،10 مليار درهم أو ما يعادل 2،1 مليار سهم تمثل 45% من رأس المال بينما تطرح بقية الأسهم وقيمتها 2،56 مليار درهم وعددها 2،56 مليار سهم تشكل ما نسبته 55% من اجمالي رأس المال المصدر والمدفوع.

والملاحظ ان 11 جهة من المؤسسين مساهماتها عينية وفي مقدمتها دائرة الطيران المدني في الشارقة وقيمة مساهمتها 490 مليون درهم يليها شركة المها القابضة بما قيمته 420 مليون درهم يليها هيئة مطار الشارقة الدولي وبما قيمته 322 مليون درهم بحيث بلغت قيمة مساهمة هذه المؤسسات 1232 مليون درهم تشكل ما نسبته 58،6% من قيمة مساهمة المؤسسين وعدد مؤسسي الشركة 167 من جنسيات مختلفة غالبيتهم من الإمارات.

وحسب نشرة الاكتتاب فإن اسهم الشركة سوف تدرج في سوق دبي المالي علماً بأن بقية الشركات المساهمة العامة في إمارة الشارقة مدرجة في سوق أبوظبي للأوراق المالية وموعد إغلاق الاكتتاب يوم الثلاثاء الموافق 27 الجاري وموعد تخصيص الأسهم يوم 8 ابريل/ نيسان أي بعد 12 يوماً على إغلاق الاكتتاب ويتم إخطار المكتتبين وإعادة الأموال للمكتتبين في دولة الإمارات يوم 11 ابريل/ نيسان بينمايتم اخطار المكتتبين وإعادة الأموال للمكتتبين في دول مجلس التعاون الخليجي 14 ابريل.

ولقد أفصحت الشركة عن نتائج أعمالها خلال عامي 2005-2006 علماً بأنها قد تأسست في إمارة الشارقة عام 2003 وحيث بلغت قيمة صافي أرباحها عام 2006 مبلغ 101،2 مليون درهم مقابل 31،3 مليون درهم عام 2005 وإيرادات التشغيل لعام 2006 بلغت قيمتها 749،2 مليون درهم وبالتالي فإن نسبة هامش الربح بلغت 13،5% مقابل 7،6% عام 2005. وإجمالي موجودات الشركة في نهاية عام 2006 بلغت قيمتها 367،5 مليون درهم وحقوق الشركاء 173،9 مليون درهم وإجمالي المطلوبات 193،6 مليون درهم.

ولم تتوفر لدينا معلومات عن توقعات أداء الشركة خلال هذا العام والأعوام الثلاثة المقبلة بحيث تساعد المستثمرين المحتملين على احتساب الأسعار العادلة لأسهم الشركة خلال هذه الفترة وحيث تعتزم الشركة استخدام حصيلة الاكتتاب بالإضافة الى التمويل المصرفي لشراء وتطوير والتوسع في حجم اسطولها الجوي وتعتزم شراء محركات احتياطية إضافية وقطع غيار استراتيجية بالإضافة الى توسيع مرافق الصيانة والهندسة وتخطط لتوسعة اسطولها الجوي العامل حالياً والمكون من تسع طائرات حديثة الى ما لا يقل عن 34 طائرة وذلك عن طريق الشراء أو التأجير التشغيلي بحلول عام 2015.

كما تهدف الى امتلاك نصف اسطولها العامل بحلول عام 2011.

والشركة العربية للطيران هي اول شركة مساهمة عامة إماراتية تطرح أسهمها للاكتتاب العام خلال هذا العام، وطرح وإدراج هذه الشركة يخلق فرصة استثمارية جديدة لمختلف شرائح المستثمرين وتسهم في زيادة عدد الفرص المتوافرة داخل الاسواق المالية، باعتبارها تعمل في قطاع مهم ولها عائد ومخاطر مختلفة وسياسة تخصيص اسهم الشركة توزعت ما بين أربع فئات الفئة الأولى صغار المستثمرين وعدد الأسهم المخصص لهم 250 مليون سهم، علماً بأن الاكتتاب مفتوح لمواطني الإمارات وغيرهم من الخليجيين والمقيمين والحد الأدنى لاكتتاب هذه الشريحة عشرة آلاف سهم، والحد الأدنى المخصصة لهذه الفئة ألف سهم، إلا إذا زاد عدد المكتتبين من هذه الشريحة على 250 ألف مكتتب، حيث يتم تخفيض الحد الأدنى للأسهم المخصصة بالتناسب مع الزيادة في عدد الطلبات المقدمة.

أما الفئة الثانية وهي فئة المستثمرين من الأفراد وكبار المستثمرين والمؤسسات الاعتبارية والهيئات العامة للحكومات الاتحادية والمحلية وحيث يبلغ عدد الأسهم المخصصة لهذه الفئة 2،11 مليار سهم تمثل 82% من عدد الأسهم المطروحة للاكتتاب العام والحد الأدنى للاكتتاب 55 الف سهم وتخصص الأسهم في هذه الفئة على أساس النسبة والتناسب.

أما الفئة الثالثة فهي الأسهم المخصصة للموظفين الاتحاديين والمحليين والمتقاعدين من إمارة الشارقة، وحجم الأسهم المخصصة لهذه الفئة 100 مليون سهم، والحد الأدنى لطلبات هذه الشريحة خمسة آلاف سهم والحد الاقصى خمسة عشر ألف سهم، وعدد الاسهم المخصصة لكل مكتتب خمسة آلاف سهم، إلا إذا تجاوز عدد الطلبات عن عشرين ألف طلب حيث يتم تخفيض الحد الأدنى للأسهم المخصصة بالتناسب مع الزيادة في عدد الطلبات المقدمة.

أما الفئة الرابعة فهي مديرو وموظفو العربية للطيران وعدد الأسهم المخصص لهم مائة مليون سهم والحد الأدنى لطلبات الاكتتاب عشرة آلاف سهم وعدد الأسهم المخصصة للمكتتب الواحد ألف سهم إلا إذا تجاوز عدد المكتتبين عن مائة ألف طلب، حيث يتم تخفيض الحد الأدنى للأسهم المخصصة بالتناسب مع الزيادة في عدد الطلبات المقدمة ونشرة الاكتتاب والتي توزعها الشركة على المكتتبين تتضمن معلومات مهمة من المفترض قراءتها بعناية من قبل مختلف شرائح المستثمرين، حيث تتضمن مخاطر الاستثمار والمسائل القانونية المختلفة، ولمحة عن قطاع الطيران الاقتصادي والوضع المالي للشركة واستخدام عوائد الاكتتاب وغيرها من المعلومات.

وقد لاحظت في معظم الاصدارات التي طرحت خلال الاعوام الماضية عدم اطلاع معظم المكتتبين على نشرة الاصدار لأن الهدف من الاكتتاب ليس الاستثمار طويل الأجل بل المضاربة السريعة اي الاكتتاب والبيع بعد التخصص وتحقيق مكاسب رأسمالية سريعة من الفرق بين تكلفة الاكتتاب وسعر البيع.

وموجات التصحيح التي تعرضت لها الأسواق المالية في الدولة خلال العام الماضي، وهذا العام أسهمت بعقلنة قرارات المستثمرين من حيث حجم الاقبال على أسهم الشركات المطروحة للاكتتاب وسعر تداول اسهمها عند الادراج في الاسواق المالية.

كما أن كبار المكتتبين اصبحوا اكثر حذرا من عمليات تمويل البنوك خاصة بعد تداول اسهم بعض الشركات بأقل من تكلفة الاكتتاب والتي تتضمن القيمة الاسمية مضافا اليها مصاريف الاصدار ومصاريف وعمولة تمويل البنوك.

والملاحظ ان عدد بنوك الاكتتاب في الدولة 12 بنكاً، وفي دول مجلس التعاون الخليجي ثلاثة بنوك، وبنك أبوظبي الوطني والذي يمتلك قاعدة عريضة من البنوك منتشرة في جميع أنحاء الدولة هو بنك الاكتتاب الرئيسي وشركة شعاع كابيتال هي المستشار المالي ومدير الاكتتاب ومدير عمليات السجل.

* نقلاً عن جريدة " الخليج " الإماراتية.