الانخفاض المتواصل للدولار قد يفاقم الضغوط على أسواق الأسهم المجهدة
لندن - رويترز
يبدو أن الانخفاض المستمر للدولار قد تحول أول من أمس الأربعاء 7-11-2007 إلى مسار من شأنه تشكيل المزيد من الضغوط على أسواق الأسهم العالمية المجهدة، ويتطلب تدخلا شفهيا أو عمليا من البنوك المركزية في العالم.
وكان انخفاض الدولار إلى مستويات قياسية أمام العملات الرئيسية في أغلب أوقات عام 2007 بطيئا، وأزعج المصدرين وصناع القرار في منطقة اليورو لكن أمكن تحمله بدرجة كبيرة كثمن يتعين عليهم دفعه للمساعدة في مواجهة ضعف الاقتصاد الأمريكي وللتعويض عن ارتفاع أسعار النفط.
وتغاضى صناع القرار في البنوك المركزية على مستوى العالم عن انخفاض الدولار نتيجة لذلك فتجنبوا الحديث عن خطوط معينة سيدافعون عنها وفضلوا تكرار شعارات عن الحفاظ على انتظام آليات الأسواق بدلا من التدخل لتغيير قيمة العملات.
الامر الرئيسي الذي حدث اول من أمس الاربعاء هو أن أسواق الاصول (الأسهم) تنخفض بسبب هبوط الدولار... وهذا لم يحدث منذ سنوات
متحدث باسم منظمة الصحة العالمية
لكن خبراء يقولون إن هذا الموقف قد يتعين تغييره بعد أمس الأربعاء بالتحديد؛ لأن انخفاض الدولار بدأ يحدث أثرا سلبيا ويؤثر بشكل مباشر على أسواق الأسهم التي أجهدتها بالفعل أزمة الائتمان المستمرة منذ شهور، وشهدت أسواق الأسهم الأمريكية والأوربية الأربعاء الماضي انخفاضات حادة أصابت المتعاملين بالهلع.
وقال مصرفيون "إن غياب قلق واضح من جانب وزارة الخزانة الأمريكية أو مسؤولين ماليين آخرين في مجموعة الدول الصناعية السبع الكبرى تم تفسيره باعتباره موافقة على انخفاض الدولار، وبدأ الرهان على العملة في اتجاه واحد".
وقال كبير الاقتصاديين في غولدمان ساكس جيم اونيل "إذا نظرنا إلى الأسبوعين الماضيين نجد أن العوامل الاقتصادية الدورية التي كان من شأنها رفع الدولار لم تفعل شيئا لتغيير اتجاهه".
وأضاف "الأمر الرئيس الذي حدث أول من أمس الأربعاء هو أن أسواق الأصول (الأسهم) تنخفض بسبب هبوط الدولار، وهذا لم يحدث منذ سنوات"، وتابع أنه يعتقد أن وزارة الخزانة الأمريكية والبنك المركزي الأوروبي قد يحتاجان الآن إلى إعلان استيائهما.
ورغم أن خفض أسعار الفائدة الأمريكية لمواجهة أزمة سوق الإسكان المحلية وأزمة الائتمان كانا من الأسباب الرئيسية لانخفاض الدولار إلا ان المحللين يرون أن مجلس الاحتياطي الاتحادي سيجد خفض الفائدة أكثر خطورة إذا استمر هبوط الدولار غير المحكوم.
والخوف هو أن تظهر حلقة مفرغة تدور فيها أسواق المال في كل مكان، مما يفاقم المشكلات التي دفعت بنوكا عالمية إلى شطب مليارات الدولارات من الديون في الأشهر القليلة الماضية وتشديد شروط الإقراض على الجميع.
وأمس الخميس انتعش الدولار عن أدنى مستوياته في ثلاثة شهور أمام الين في أواخر معاملات أسيا، لكنه ظل تحت ضغط أمام العملات الأخرى مع تنامي المخاوف من تعرض المؤسسات المالية لخسائر محتملة بسبب متاعب أسواق الائتمان.
وبلغ مؤشر الدولار الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية أمام سلة من ست عملات
رئيسية 75.565 بعد أن هبط أمس إلى أدنى مستوى على الإطلاق عند 75.077، ولم يطرأ تغير يذكر على اليورو وبلغ 1.4635 دولار بعد أن ارتفع أمس الأربعاء إلى أعلى مستوى على الإطلاق مسجلا 1.4731 دولار، وهبط الدولار 0.1 % إلى 112.7 ين بعد أن صعد في وقت سابق ينا واحدا عن أدني مستوى في ثلاثة شهور عند 112 ينا على منصة اي.بي.اس للمعاملات الإلكترونية.
وارتفع سعر اليورو أمام الدولار بأكثر من 11% هذا العام، منها 9% في الأشهر الثلاثة الماضية.
لكن الانخفاض الحاد في أسواق الأسهم في التعاملات المبكرة أمس الأربعاء أثار دهشة الكثيرين، كما أن سلعا رئيسية مقومة بالدولار مثل النفط الخام والذهب ارتفعت بدرجة كبيرة باتجاه مستويات قياسية جديدة بسبب انخفاض الدولار.
وقال كريس ترنر محلل العملات في اي.ان.جي "الدولار يدخل مرحلة بالغة الخطر، مختلفة عن الانخفاض المعقول الذي شهده على مدى السنوات القليلة الماضية، الذي كان يرتبط بدرجة كبيرة بارتفاع أسعار الأصول".
لا شك في أن صناع القرار سينظرون بقلق للانخفاض الحاد في أسعار الاسهم العالمية هذا الصباح
متحدث باسم منظمة الصحة العالمية
وقال ترنر في مذكرة للعملاء "لا شك في أن صناع القرار سينظرون بقلق للانخفاض الحاد في أسعار الأسهم العالمية هذا الصباح".
لكن محاولات صناع القرار تهدئة تحركات أسعار العملات تهدد بزيادة حدة المواجهة مع أسواق الصرف التي تميل في العادة إلى دفع الأسعار لمستويات تحفز صناع القرار على الاستجابة.
وترى صناديق التحوط المتخصصة في المضاربات على العملات وأسعار الفائدة ومؤشرات الأسهم فرصة للكسب، فهي تتوقع صراعا داخل مجلس الاحتياطي الاتحادي بين احتواء التضخم والحيلولة دون تطور أزمات سوق الإسكان والائتمان إلى حال كساد اقتصادي وفقد للوظائف.
والعديد من المتعاملين مستعدون للمراهنة على أن مجلس الاحتياطي الاتحادي سيختار منع الركود، مما يقود إلى المزيد من خفض الفائدة وتحمل المزيد من التضخم وانخفاض الدولار.
وقال رئيس شركة انتليجانس كابيتال الاستشارية افيناش بيرسود "صناديق التحوط تحب هذا الصراع؛ لأنها تعلم أن شيئا سيحدث بطريقة أو بأخرى".
وأضاف "فإما أن ينهار سوق العمل في الولايات المتحدة ويحدث الركود أو أن تحدث أزمة في الدولار، وهي تراهن على أن صناع القرار سيسعون لحماية سوق العمل".
وقال بيرسود "السوق أصبحت مضطربة والأسعار تنخفض والمشترون بأحجام كبيرة غير موجودين، لذلك يجب أن نتوقع تدخلا من جانب البنوك المركزية".
وأظهر استطلاع أجرته رويترز هذا الأسبوع توقع 31 محللا فرصة واحد إلى خمسة أن يتدخل البنك المركزي الأوروبي، سواء منفردا أم مع بنوك مركزية أخرى خلال العام المقبل بائعا لليورو ومشتريا للدولار.
الامر الرئيسي الذي حدث اول من أمس الاربعاء هو أن أسواق الاصول (الأسهم) تنخفض بسبب هبوط الدولار... وهذا لم يحدث منذ سنوات
